Der Rentenriese Caisse aus Québec erleidet 33,6 Milliarden Dollar Investitionseinbußen in den schlimmsten Märkten seit 50 Jahren


Pensionsfonds schreibt 150-Millionen-Dollar-Investition in bankrottes Celsius ab

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Die Caisse de dépôt et Placement du Québec verzeichnete für die ersten sechs Monate des Jahres eine negative Rendite von 7,9 Prozent, was laut Vorstandsvorsitzendem Charles Emond die schlechteste Zeit für die Aktien- und Anleihenmärkte in den letzten 50 Jahren war.

Am 30. Juni hatte die Caisse ein Nettovermögen von 392 Milliarden US-Dollar, wobei der Rückgang um 28,2 Milliarden US-Dollar aufgrund von Anlageverlusten in Höhe von 33,6 Milliarden US-Dollar durch Nettoeinlagen in Höhe von 5,4 Milliarden US-Dollar ausgeglichen wurde. Zu den Verlusten gehörte eine vollständige Abschreibung der 150-Millionen-US-Dollar-Investition des Fonds in den Krypto-Kreditgeber Celsius Network LLC, der sich derzeit in einem Insolvenzverfahren nach Kapitel 11 in den Vereinigten Staaten befindet.

„Die ersten sechs Monate des Jahres waren sehr herausfordernd“, sagte Emond in einer Erklärung. „Die Mischung aus Faktoren, mit denen wir konfrontiert waren, war seit mehreren Jahrzehnten nicht mehr zu beobachten: eine steigende Inflation, die schnelle und starke Zinserhöhungen auslöste, seltene gleichzeitige Korrekturen an den Aktien- und Anleihemärkten, Ängste vor einem wirtschaftlichen Abschwung und der Krieg in der Ukraine mit seinen vielen Sicherheiten Auswirkungen.”

Für den gleichen Zeitraum meldete das Ontario Teachers’ Pension Plan Board am Montag eine positive Rendite von 1,2 Prozent.

Während einer Pressekonferenz am Mittwoch zur Erörterung der Caisse-Ergebnisse sagte Emond, dass der Pensionsfonds von Quebec die Krypto-Investition von Celsius abgeschrieben habe, obwohl er seine rechtlichen Möglichkeiten erwäge und beabsichtige, seine Rechte in dem gerichtlich überwachten US-Konkursverfahren zu wahren.

„Wir haben uns entschieden, es jetzt zu nehmen“, sagte Emond aus Vorsicht über die Abschreibung. „Das letzte Kapitel ist noch nicht geschrieben.“

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Er sagte, sein Team habe eine umfassende Due-Diligence-Prüfung mit externen Experten und Beratern durchgeführt. Sie seien sich der Management- und Regulierungsprobleme bei Celsius bewusst und hätten die Zeit unterschätzt, die zu ihrer Lösung benötigt würde, sagte er und fügte hinzu, die Caisse sei sehr daran interessiert, „das Potenzial der Blockchain-Technologie zu nutzen“, und vielleicht sei „auch die Investition in Celsius getätigt worden“. bald“ in der Unternehmensentwicklung.

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Er merkte an, dass die Investition ein sehr kleiner Teil eines großen Venture-Portfolios sei, das in den letzten fünf Jahren 35 Prozent Rendite erbracht habe.

„Bei diesen disruptiven Technologien gibt es Höhen und Tiefen…. Einige große Gewinner und viele Verlierer“, sagte Emond.

Obwohl die Caisse für die ersten sechs Monate des Jahres eine Gesamtrendite im negativen Bereich verzeichnete, übertraf die Performance die ihres Benchmark-Portfolios – das eine negative Rendite von 10,5 Prozent verzeichnete.

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„Über fünf und zehn Jahre betrugen die annualisierten Renditen 6,1 Prozent bzw. 8,3 Prozent und übertrafen damit auch die Benchmark-Portfoliorenditen“, bemerkte der Pensionsmanager.

Emond sagte, die Caisse bewältige die „Turbulenzen“ mit einer Kombination aus Vermögensdiversifizierung und strategischen Anpassungen, die seit Beginn der COVID-19-Pandemie vorgenommen wurden.

„Seit zwei Jahren arbeiten wir in einem Umfeld der Extreme, das von besonders schnellen und ausgeprägten Veränderungen geprägt ist. Diese ungewöhnlichen und instabilen Bedingungen werden noch einige Zeit anhalten“, sagte er.

„Kurzfristig werden wir beobachten, was die Zentralbanken tun, um die Inflation einzudämmen, und wie sich das auf die Wirtschaft auswirkt.“

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In den ersten sechs Monaten des Jahres wurden negative Renditen bei Aktien und festverzinslichen Wertpapieren teilweise durch Gewinne bei den Investitionen der Caisse in Sachwerte, einschließlich Infrastruktur und Immobilien, ausgeglichen.

Der Rentenriese verzeichnete eine negative Rendite von 13,1 Prozent bei festverzinslichen Wertpapieren, die die negative Rendite von 15,1 Prozent für sein Benchmark-Portfolio übertraf. Dies entspreche fast 3 Milliarden US-Dollar an „Wertschöpfung“, die allen Kreditaktivitäten zuzurechnen sei, sagte die Caisse.

Eine negative Rendite von 16 Prozent bei Aktien übertraf die negative Rendite von 17,2 Prozent im Benchmark-Portfolio.

Die Immobilien- und Infrastrukturportfolios der Caisse erwirtschafteten unterdessen eine Sechsmonatsrendite von 7,9 Prozent, „was ihre diversifizierende Rolle unter Beweis stellt, die dazu beiträgt, die Auswirkungen der Inflation auf das Gesamtportfolio zu begrenzen“.

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Die Performance der realen Anlageklasse übertraf auch die Rendite des Benchmark-Portfolios, die 2,4 Prozent betrug.

„Diese Anlageklasse hat also ihre Rolle gespielt. Die beiden Portfolios entwickeln sich gut“, sagte Emond.

Er sagte, es sei schwierig, die kurzfristige Performance kanadischer Pensionsfonds zu vergleichen, da sie unterschiedliche Mandate und Anlagemodelle haben. Der Ontario Teachers’ Pension Plan beispielsweise ist weniger stark an den Aktienmärkten engagiert als die Caisse und stärker an natürlichen Ressourcen und Rohstoffen, die sich in der ersten Jahreshälfte gut entwickelt haben.

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