Das BIP wuchs im vierten Quartal schneller als erwartet und sorgte für eine Zinserhöhung der Bank of Canada


Kevin Carmichael: Die Wirtschaft wuchs im vierten Quartal mit einer Jahresrate von 6,7 Prozent, viel schneller als von der Bank of Canada erwartet

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Die kanadische Wirtschaft wuchs im vierten Quartal mit einer Jahresrate von 6,7 Prozent, viel schneller als von der Bank of Canada erwartet, was eine Zinserhöhung garantiert, wenn die politischen Entscheidungsträger am 2. März die Ergebnisse ihrer jüngsten politischen Beratungen bekannt geben.

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Ein Krieg in Europa hat die kurzfristigen Aussichten auf den Kopf gestellt, die bis Mitte letzter Woche vollständig von der Inflation dominiert wurden, als der russische Präsident Wladimir Putin die Welt verblüffte, indem er eine Truppenwelle in die Ukraine schickte. Die Inflation bleibt für die Bank of Canada zu hoch, um sie zu ignorieren, insbesondere angesichts der Anzeichen einer starken Nachfrage.

„Kanadas Wirtschaftsmotor lief fast auf Hochtouren“, sagte Arlene Kish, Director of Canadian Economics bei S&P Global Inc., in einer Kundenmitteilung.

Kish sagte einen Anstieg um einen Viertelpunkt voraus, ein „erster Schritt zur Verlangsamung der Nachfrage, wenn das Angebot aufholt“, sagte sie. „Geopolitische Ereignisse wirken sich auf die Energiepreise aus, verstärken den bereits starken Inflationsdruck und könnten die Bank of Canada dazu zwingen, während des anfänglichen Straffungszyklus der Geldpolitik schneller zu handeln.“

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Unternehmensinvestitionen, Gebühren im Zusammenhang mit Hausverkäufen und die Anhäufung von Unternehmensvorräten führten im vierten Quartal zu einem Anstieg des Wirtschaftswachstums. Das teilte das kanadische Statistikamt mit. Letzteres könnte dazu beitragen, den Inflationsdruck auszugleichen, da es darauf hindeutet, dass die Unternehmen entweder lernten, mit all den Versorgungsunterbrechungen umzugehen, die mit der Pandemie einhergingen, oder beschlossen hatten, ihre Lagerbestände in Erwartung neuer Störungen aufzubauen.

„Die Bestandskomponente des BIP war im Allgemeinen ein viel größerer Schub für das Wachstum (im vierten Quartal), als wir angedeutet hatten, ähnlich wie die BIP-Daten von Ende 2021 in den USA“, sagte Veronica Clark, Ökonomin bei Citigroup Global Markets Inc. , sagte in einer Notiz. „Dies könnte zum Teil auf anhaltende globale Versorgungsprobleme zurückzuführen sein, da Lagerbestände an Zwischenprodukten angehäuft werden, während die Endproduktion aufgrund von Engpässen bei einigen endgültigen Inputs ins Stocken gerät.“

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Ein separater Bericht von Statistics Canada zeigte dass das BIP, basierend auf der Produktion der Industrien, sich im Dezember kaum verändert hat, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft angesichts der Omicron-Welle von COVID-19-Infektionen standgehalten hat. Die Agentur sagte, vorläufige Informationen deuten darauf hin, dass das BIP im Januar um 0,2 Prozent gestiegen ist, eine positive Überraschung, da es Spekulationen gegeben hatte, dass strenge Gesundheitsbeschränkungen in Ontario und Quebec zu einem Stillstand des Wirtschaftswachstums zu Beginn des Jahres geführt haben könnten.

„Diese Berichte ebnen den Weg für die Bank of Canada, ihren Wanderungsprozess zu beginnen“, sagte Phil Suttle, ein ehemaliger Ökonom der Bank of England und der New York Fed, der jetzt sein eigenes Forschungsunternehmen Suttle Economics leitet, in einer Mitteilung an seine Kunden.

Die Bank of Canada sagte im Januar voraus, dass Kanadas Bruttoinlandsprodukt im vierten Quartal um jährlich 5,8 Prozent wachsen würde, eine Schätzung, die aussagekräftig genug für die Zentralbank ist, um zu dem Schluss zu kommen, dass es an der Zeit sei, ihr Versprechen, den Referenzzinssatz beizubehalten, zu beenden nahe Null bis mindestens Frühjahr 2022.

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Die kanadische Wirtschaft beendete das Jahr 2021 mit beträchtlicher Dynamik, da die Beschleunigung im vierten Quartal auf ein Wachstum mit einer Jahresrate von 5,5 Prozent im dritten Quartal folgte, das auch viel schneller war als die Wirtschaft des Landes normalerweise wächst.

Insgesamt wuchs das BIP im Jahr 2021 um 4,3 Prozent, genug, um wieder auf 2,13 Billionen US-Dollar zu kommen, etwas mehr als Ende 2019. Die Erholung in acht Quartalen war etwas schneller als die durchschnittlichen 8,75 Quartale, die das BIP brauchte, um sich während der fünf Rezessionen Kanadas zu erholen seit 1974, so Jocelyn Paquet, Ökonomin bei der National Bank Financial.

Die Haushaltsausgaben führten die jüngste Erholung an, da die Kanadier erhöhte Ersparnisse und niedrige Zinssätze nutzten, um Häuser zu kaufen. Neubau, Wiederverkäufe und Renovierungen lagen auf Rekordniveau. Die Hypothekenschulden stiegen im Jahr 2021 um 10,3 Prozent, ein beispielloser Anstieg von 182,4 Milliarden US-Dollar, sagte Statistics Canada.

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Dieser Konsumimpuls könnte allmählich nachlassen, da das verfügbare Einkommen der Haushalte im vierten Quartal gegenüber dem Vorquartal um 1,3 Prozent zurückging, obwohl die Arbeitnehmerentgelte um 1,9 Prozent stiegen.

Der Hauptgrund war die Kürzung der Notfallleistungen durch die Bundesregierung, da die staatlichen Transfers an die Menschen in den letzten drei Monaten des Jahres 2021 um fast 12 Prozent zurückgingen. Die Transfers machten etwa 19 Prozent des gesamten verfügbaren Einkommens aus und markierten eine Rückkehr zum Niveau vor der Pandemie weniger als 20 Prozent, sagte Statistics Canada.

Die Sparquote fiel von neun Prozent auf 6,4 Prozent, gemessen an jüngsten historischen Maßstäben immer noch hoch, aber niedriger als in den vorangegangenen fünf Quartalen, als die Sparquote über 10 Prozent lag.

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Die Preise für Finanzanlagen, die an kurzfristige Zinssätze gebunden sind, deuten darauf hin, dass das Vertrauen der Händler, dass die Bank of Canada die Zinssätze erhöhen wird, schwindet, da die Befürchtungen, dass die finanziellen und wirtschaftlichen Sanktionen, die der Westen einsetzt, um Putins Fähigkeit, einen Krieg zu führen, beeinträchtigen könnten, dazu führen könnten eine globale Rezession oder finanzielle Instabilität.

Die Inflation ist wahrscheinlich die größere Bedrohung für Kanada, zumindest vorerst. Der Verbraucherpreisindex stieg im Januar gegenüber dem Vorjahr auf 5,1 Prozent, der größte Anstieg, seit die Zentralbank 1991 begann, die Inflation ins Auge zu fassen.

Auch wenn ein Großteil dieser Inflation mit Angebotsproblemen zusammenhängt und daher außerhalb der Kontrolle der Bank of Canada liegt, zeigen die neuesten BIP-Zahlen, dass es auch ein Nachfrageelement gibt. Die Rohstoffpreise steigen wegen des Krieges erneut, und das wird die Nachfrage in Kanada stärken, weil das Land viel von dem exportiert, was Russland und die Ukraine exportieren.

Das Ziel der Bank of Canada, den VPI im Jahresvergleich zu steigern, liegt bei zwei Prozent. Einige Ökonomen beobachteten, dass die Inflation jetzt auch das Wachstum beeinträchtigen könnte, da ein schwächerer Konsum das Ergebnis höherer Preise sein könnte.

„Die BIP-Berichte von heute Morgen unterstreichen die Risiken des Wartens“, sagten Ökonomen von RBC Capital Markets in einem Bericht. „Aus fundamentaler Sicht gibt es keine wirkliche Rechtfertigung für die BoC, Zinserhöhungen aufgrund der Entwicklungen in Russland zu vermeiden.“

• E-Mail: [email protected] | Twitter: carmichaelkevin

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